<strong>Balanço</strong>

No mês de junho o ambiente externo se manteve adverso, devido à alta inflação e expectativa de aumento dos juros, além das incertezas sobre a economia na China. O MSCI World, índice que mede o desempenho do mercado das empresas de médio e grande porte, com presença global nos países desenvolvidos, apresentou alta de 0,18%.

No cenário doméstico, em virtude da expectativa de uma taxa Selic em torno de 12,50% no final do ano, a curva de juros fechou e, por isso, os índices variaram positivamente no mês, sendo o IMA-B 5 1,05% e o IMA-B 5+ 3,37%. O Ibovespa apresentou alta de 9,00%, fechando o mês aos 118.087 pontos. No câmbio, o Real apreciou 5,43% frente ao dólar, encerrando o mês cotado a
R$ 4,78.

<strong>Análise</strong>

Nos EUA, o Comitê de Política Monetária (FOMC), em sua reunião do dia 14/6, manteve a taxa de juros no intervalo de 5% e 5,25%. Em seu comunicado, garantiu que o Federal Reserve perseguirá a meta de inflação (2% a.a.). Assim, projetou novos ajustes e descartou a possibilidade de corte do juro este ano.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a Selic em 13,75%, avaliou que a condução da política monetária dependerá da evolução da dinâmica inflacionária, em especial dos componentes mais sensíveis à política monetária e à atividade econômica, das expectativas de inflação de longo prazo, e do balanço de risco. As expectativas de inflação para 2023 e 2024 apuradas pela pesquisa Focus[1], encontram-se em torno de 4,95% e 3,92%, respectivamente. Na reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), foi mantida meta de inflação em 3% com intervalo de 1,5% para 2026 e confirmada adoção da meta contínua a partir de 2025. Assim, espera-se a redução da taxa básica de juros a partir de agosto, com expectativa de uma taxa de 12,50%[2] ao final de 2023.

<strong>Situação</strong>

No início do mês de julho, até o dia 13, o Ibovespa acumulava alta de 0,99% e o Real se mantem estável frente ao Dólar. As taxas de juros abriram, com os índices IMA-B 5 e IMA-B 5+ variando em 0,19% e -0,81% respectivamente.

Considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, neste mês de julho, faremos alocações no segmento Renda Fixa, aproveitando o atual patamar da taxa de juros, ou seja, juros reais acima das metas dos planos de benefícios administrados pela BB Previdência.

No segmento de Renda Variável, entendemos que o nível atual dos preços dos ativos, representa uma oportunidade para aumentarmos as posições nos fundos já alocados nesse segmento pela BB Previdência, cujos fundamentos indicam que terão boa performance em um cenário mais benéfico. Além disso, manteremos um portfólio diversificado, buscando a redução do risco global da carteira.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.


https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus - Focus - Relatório de Mercado - 07/07/2023.
https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus - Focus - Relatório de Mercado - 07/07/2023.