<strong>Balanço</strong>

O mês de setembro foi marcado pela volatilidade nos mercados globais, influenciado pelas expectativas de aumento de juros das principais economias, diante da atividade ainda aquecida e recente aumento no preço do petróleo. O MSCI World (moeda original), índice que mede o desempenho do mercado das empresas de médio e grande porte, com presença global nos países desenvolvidos, desconsiderando a influência do câmbio apresentou queda de 4,45%.

No cenário doméstico, apesar do arrefecimento da inflação e melhora da atividade econômica, o cenário global pesou negativamente. Além disso, as expectativas quanto à condução da política fiscal deterioraram, e o mês foi de alta volatilidade para a maioria dos ativos. O Ibovespa até o dia 26.09, estava em campo negativo, encerrou o mês com alta de 0,71%, aos 116.565 pontos. No câmbio, o Real depreciou 1,74% frente ao dólar, encerrando o mês cotado a R$ 5,03. Houve um fechamento na parte curta da curva de juros, e abertura da porção mais longa da curva, por isso, os índices variaram em posições opostas no mês, sendo o IMA-B 5 positivo, 0,13% e o IMA-B 5+ negativo, -1,92%.

<strong>Análise</strong>

Nos EUA, com a atividade econômica ainda resiliente, em especial o mercado de trabalho, e a inflação ainda longe da meta, o Comitê de Política Monetária (FOMC), em sua reunião de setembro, manteve a taxa de juros no intervalo de 5,25% e 5,50%, porém, deixou espaço para novas altas, sugerindo que os juros terão que ficar elevados por mais tempo.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reduziu a taxa de juros (Selic) em mais 50 bps (de 13,25% para 12,75%), e avaliou que houve melhora da dinâmica inflacionária, porém, sinalizaram preocupação com o cenário externo, dado a elevação das taxas de juros de longo prazo nos EUA e à perceptiva de desaceleração da economia chinesa.

<strong>Situação</strong>

No início do mês de outubro, até o dia 5, o Ibovespa acumulava queda de 2,81% e o Real se desvalorizou frente ao Dólar. As taxas de juros fecharam, com os índices variando negativamente IMA-B 5 -0,42% e IMA-B 5+ -1,44%, respectivamente.

Considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, neste mês de outubro, faremos alocações no segmento Renda Fixa, em especial títulos públicos federais, Notas do Tesouro Nacional Série B (NTN-B), aproveitando o atual patamar da taxa de juros, ou seja, juros reais acima das metas dos planos de benefícios administrados pela BB Previdência. Além disso, manteremos um portfólio diversificado, buscando a redução do risco global da carteira.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.