<strong>Balanço</strong>

O ano de 2022 foi marcado pela alta volatilidade. O Ibovespa registrou queda de 2,45% no mês de dezembro. No entanto, acumulou alta de 4,69% no ano, aos 109.734 pontos. O Real depreciou 1,50% frente ao dólar, encerrando o mês cotado a R$ 5,28, com valorização de 5,31% em 2022. Houve um fechamento na parte curta da curva de juros, e uma abertura da porção mais longa da curva. Os índices fecharam em posições opostas, com IMA B5 positivo, em 0,94%, e IMA B5+ negativo, em -1,19%. No acumulado do ano, ambos os indicadores apresentaram variação positiva: IMA B5 com 9,78% e IMA B5+ com 3,30%.

<strong>Situação</strong>

Ao longo de 2022, a guerra na Ucrânia, os lockdowns decretados na China em virtude da crise pandêmica da Covid-19, a pressão inflacionária e a alta de juros globais aumentaram o sentimento de aversão ao risco do investidor, adicionando volatilidade ao mercado.

Nos Estados Unidos, em dezembro, dados positivos do Índice de Preço ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês), o principal indicativo de inflação no país, indicavam desaceleração dos preços. Em virtude disso, o Banco Central Americano (Federal Reserve) reduziu o ritmo de aperto monetário e elevou a taxa básica de juros em 50 pontos percentuais (anterior 75 pp), para o intervalo de 4,25% e 4,50%.

No Brasil, as incertezas sobre o arcabouço fiscal e o crescimento da economia fazem com que os ativos internos operem com alta volatilidade. Além disso, a inflação ainda está longe da meta de 3,50% para 2022, e acima do limite superior de 5%. O IPCA no ano, até novembro, acumula alta de 5,13%. Diante deste cenário, espera-se a manutenção da taxa Selic (13,75%) por um período prolongado. As projeções de mercado seguem sendo revisadas e a expectativa é de uma taxa de 12,75% ao final de 2023.

<strong>Análise</strong>

No início do mês de janeiro, até 02.01.23, o Ibovespa acumulava queda de -3,01% e o Real se depreciou frente ao dólar, acumulando queda de 1,51%. As taxas de juros abriram, com os índices IMA B5 e IMA B5+ acumulando resultados negativos no período, de -0,29% e -1,02%, respectivamente.

Apesar do cenário de curto prazo mais desafiador, com muitas incertezas e alta volatilidade, a BB Previdência continua trabalhando para atingir as metas de rentabilidade, considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, buscando oportunidades de alocação para compor os portfólios dos planos administrados.

Neste mês de janeiro, faremos alocações em títulos públicos federais (NTN-B), aproveitando o nível atual dos juros, acima das metas dos planos administrados pela BB Previdência. Faremos alocações no segmento Estruturado, em especial fundos Multimercados, que possuem maior flexibilidade para operar entre as diversas classes de ativos, sendo veículos capazes de capturar distorções nos mercados voláteis. Além disso, manteremos um portfólio diversificado, buscando a redução do risco global da carteira.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.

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