<strong>Balanço</strong>

O mês de julho foi positivo para os mercados, apesar da manutenção do aperto monetário imposto pelos Bancos Centrais das principais economias, a fim de conter a inflação. O MSCI World, índice que mede o desempenho do mercado das empresas de médio e grande porte, com presença global nos países desenvolvidos, apresentou alta de 1,62%.

No cenário doméstico, apesar do arrefecimento da inflação e melhores perspectivas quanto à condução da política fiscal, o mês foi de alta volatilidade. O Ibovespa na primeira quinzena do mês registrava queda, encerrou o mês com alta de 3,27%, aos 121.942 pontos, após registrar seu pico de 122.560 pontos no dia 26/07. No câmbio, o Real depreciou 1,2% frente ao dólar, encerrando o mês cotado a R$ 4,73. A curva de juros fechou e, por isso, os índices variaram positivamente no mês, sendo o IMA-B 5 0,97% e o IMA-B 5+ 0,73%.

<strong>Análise</strong>

Nos EUA, com a atividade econômica ainda resiliente, em especial o mercado de trabalho, e a inflação ainda longe da meta, o Comitê de Política Monetária (FOMC), em sua reunião de julho, elevou a taxa de juros em 25 bps para o intervalo de 5,25% e 5,50%, e manteve aberta a possibilidade de novos ajustes, caso sejam necessários.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central deu início a um ciclo de redução de juros com um corte 50 bps na Selic (de 13,75% para 13,25%), e avaliou que houve melhora da dinâmica inflacionária, porém, manteve a preocupação com a inflação de serviços e com a persistência das pressões inflacionárias globais. Além disso, sinalizou redução de mesma magnitude nas próximas reuniões.

<strong>Situação</strong>

Dado o início da queda da taxa básica de juros anunciada pelo Copom, as expectativas em torno dos ativos brasileiros se tornam mais favoráveis.

A economia chinesa tem apresentado ritmo de retomada abaixo do esperado, e a economia americana, apesar da política monetária contracionista, ainda com inflação bem acima da meta.

No início do mês de agosto, até o dia 10, o Ibovespa acumulava queda de 3% e o Real se desvalorizou frente ao Dólar. As taxas de juros fecharam, com os índices IMA-B 5 e IMA-B 5+ variando em 0,75% e 1,25%, respectivamente.

Considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, neste mês de agosto, faremos alocações no segmento Renda Fixa, aproveitando o atual patamar da taxa de juros, ou seja, juros reais acima das metas dos planos de benefícios administrados pela BB Previdência. Além disso, manteremos um portfólio diversificado, buscando a redução do risco global da carteira.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.