O ano de 2021 foi de muita volatilidade, marcado pela queda da bolsa brasileira, depreciação do Real e aumento dos juros. O Ibovespa registrou alta de 2,85% no mês de dezembro, mas acumulou perdas de -11,93% no ano, aos 104.822 pontos. O Real se apreciou 1,28% frente ao dólar, encerrando o mês cotado a R$ 5,57, com desvalorização em 2021 de -7,50%. Houve um fechamento na parte curta da curva de juros, e abertura da porção mais longa da curva. Os índices fecharam em posições opostas: IMA B5 positivo, em 0,79%, e IMA B5+ negativo, a -0,34. No acumulado do ano, o IMA B5 apresentou alta de 4,57%, enquanto o IM B5+ teve queda de -6,55%.

<strong>Situação</strong>

No final do ano de 2021, houve uma piora da pandemia de Covid-19 no mundo, em especial nos EUA e na Europa. Foram registrados menos casos fatais ou de internação e menor impacto no crescimento econômico, mas o cenário contribuiu para o aumento da inflação. A pressão inflacionária tem sido uma preocupação global, e, com intuito de contê-la, a maioria dos Bancos Centrais no mundo iniciaram processo de ajustes de suas políticas monetárias.

Nos EUA, o Banco Central Americano (Federal Reserve) decidiu acelerar o tapering e iniciou discussões sobre a redução do balanço de ativos da instituição - ou seja, redução da liquidez monetária, aumentando a volatilidade dos ativos globais.

No Brasil, a indefinição fiscal e o baixo crescimento da economia fazem com que os ativos internos operem com alta volatilidade. Além disso, a inflação segue acelerando: o IPCA encerrou o ano em 10,06%, mais do que o dobro da meta de inflação para 2021, de 3,75%, enquanto a previsão da pesquisa Focus, do Banco Central, é de que termine 2022 em 5,03%, também acima da meta de 3,50% e do limite superior de 5%. Diante deste cenário, espera-se uma alta de 1,5 ponto percentual da taxa Selic na próxima reunião do Copom, em fevereiro, elevando as projeções para 11,75% ao final de 2022.

<strong>Análise</strong>

No início do mês de janeiro, até 11.01.22, o Ibovespa acumulava queda de -2,74% e o Real se apreciou frente ao Dólar, registrando alta de 1,74%. As taxas de juros abriram, com os índices IMA B5 e IMA B5+ acumulando resultados negativos no período de -0,28% e -2,69%, respectivamente.

Apesar do cenário de curto prazo mais desafiador, com muitas incertezas e alta volatilidade, a BB Previdência continua trabalhando para atingir as metas de rentabilidade, considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, em busca de oportunidades de alocação para compor os portfólios dos planos administrados.

Neste mês de janeiro, faremos alocações em títulos públicos federais (NTN-B), aproveitando o nível atual dos juros, acima das metas dos planos administrados pela BB Previdência.

A BB Previdência segue avaliando oportunidades para alocações em títulos públicos federais e fundos nos segmentos de renda fixa, exterior e estruturado.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.