<strong>Balanço</strong>

O mês de novembro foi caracterizado pelo descolamento do mercado interno em relação ao exterior. Os preços dos ativos de risco se recuperaram, em função dos dados de inflação nos EUA e Europa, que indicaram trajetória de desaceleração.

No ambiente doméstico, a expectativa de maior risco fiscal, resultante das medidas anunciadas pela equipe de transição do próximo governo, trouxe maior volatilidade e abertura de spreads de diversos ativos.

O Ibovespa encerrou o mês em queda de 3,06%, aos 112.486 pontos. No câmbio, o Real desvalorizou 0,70%, frente ao dólar, encerrando o mês cotado a R$ 5,20. A curva de juros abriu e os índices, IMA B5 e IMA B5+, variaram, negativamente, em 0,33% e 1,18%, respectivamente.

<strong>Situação</strong>

A economia global está desacelerando e a inflação tem mostrado sinais de arrefecimento, porém ainda acima das metas dos bancos centrais. Espera-se que o Federal Reserve, banco central americano, e o Banco Central Europeu reduzam o ritmo do aperto monetário, com altas de 50 pontos percentuais para a próxima reunião, prevista para o dia 14.12.2022.

Na China, o governo anunciou medidas diminuindo as restrições da política de covid zero, dado que o crescimento econômico tem se mostrado fraco, devido aos efeitos dos lockdowns implementados.

No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom), em sua última reunião do ano (6 e 7 de dezembro), manteve a taxa Selic inalterada em 13,75% a.a, onde destacou a situação de desaceleração econômica global, as pressões inflacionárias globais e a incerteza sobre o arcabouço fiscal doméstico. O Copom também sinalizou que poderá retomar o ciclo de aperto monetário, se o processo de desinflação e a convergência das expectativas para as metas não se confirmarem.

<strong>Análise</strong>

A perspectiva para 2022 é de aumento do PIB (3,05%) e desaceleração da inflação (5,79%). No início do mês de dezembro, até o dia 8, o real depreciou 0,04% frente ao dólar. O Ibovespa registrava queda de 4,66%. A curva de juros abriu e os ativos de renda fixa se desvalorizaram.

A BB Previdência continua trabalhando para atingir as metas de rentabilidade, considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, e mantém a busca por oportunidades de alocação para compor os portfólios dos planos administrados.

Em novembro, a estratégia de investimentos foi mantida, direcionada para o segmento de Renda Fixa, aproveitando os atuais níveis das taxas de juros dos títulos públicos federais e fundos de crédito com mandato atrelado ao CDI. A proteção dos recursos administrados ao cenário de inflação e a redução da volatilidade dos planos foi mantida com essa estratégia.

Em dezembro, a atenção continua voltada para o segmento de Renda Fixa, em função das oportunidades com o atual nível de taxa de juros, acima da meta atuarial e índice de referência dos planos administrados pela BB Previdência. Além disso, manteremos um portfólio diversificado, com a redução do risco global da carteira.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.

[1] Diferença entre o preço de compra e de venda de um ativo, pode ser usado como indicador de lucratividade de uma ação ou investimento.

[2] https://www.bcb.gov.br/publicacoes/focus Relatório Focus 9.12.2022.