<strong>Balanço</strong>

Em abril, os mercados operaram com alta volatilidade. A guerra entre Ucrânia e Rússia, o lockdown decretado na China para conter a propagação da Covid-19 e a aceleração da inflação no mundo aumentaram as incertezas quanto ao crescimento econômico global. O Dólar se apreciou (3,93%) frente ao Real, encerrando o mês cotado a R$ 4,95. O Ibovespa registrou queda de 10,10% no mês, aos 107.876 pontos. A curva de juros fechou levemente e, por isso, os índices variaram positivamente, com o IMA B5 e o IMA B5+ variando 1,56% e 0,08% no mês, respectivamente.

<strong>Situação</strong>

Nos Estados Unidos, em virtude da alta inflação, a expectativa é que o Federal Reserve Bank, banco central americano, aumente a taxa de juros em 0,5 ponto percentual na reunião de maio e termine o ano em 3%. Na Europa, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, anunciou uma possível alta de juros ainda neste ano.

No cenário interno, a inflação segue elevada. A previsão da pesquisa Focus, do Banco Central, é de que o IPCA termine o ano em 7,89%, mais que o dobro da meta de inflação para 2022, de 3,50%. Para o fim de 2023, a projeção é de 4,10%, também acima da meta de 3,25%. Diante deste cenário, espera-se aumento da taxa básica de juros (Selic) na próxima reunião do Copom de maio, em 1 ponto percentual, para 12,75%, sendo esperado 13,25% até o final do ano.

<strong>Análise</strong>

No início do mês de maio, até 03.05.22, houve uma abertura na parte mais longa da curva de juros. O índice IMA B5+ acumulou retorno negativo de 0,22%, enquanto o índice IMA B5 manteve-se neutro. O Real continuou o movimento de desvalorização frente ao Dólar, em função das expectativas de aumento dos juros americanos para combater a inflação e, consequente, saída do fluxo de capital estrangeiro, desvalorizando 2,63% no primeiro dia útil do mês.

A expectativa de aumento dos juros dos treasuries derrubou as cotações das bolsas ao redor do mundo. No Brasil, o Ibovespa fechou (02.05.22) em queda de 1,15%, aos 106 mil pontos, acumulando rentabilidade de 2,91% no ano, voltando a patamares de cotação registrados em janeiro/22.

Embora o cenário de curto prazo venha se apresentando desafiador, com muitas incertezas e alta volatilidade, a BB Previdência continua trabalhando para atingir as metas de rentabilidade, considerando a visão de longo prazo de uma EFPC, buscando oportunidades de alocação para compor os portfólios dos Planos administrados.

Neste mês de maio, estamos avaliando oportunidades no segmento de renda fixa, aproveitando os atuais níveis das taxas de juros, para comprar títulos públicos federais e fundos com mandatos atrelados a crédito IPCA e CDI+, mantendo-se assim a proteção dos recursos administrados em relação ao cenário de inflação, ao mesmo tempo em que reduz a volatilidade dos planos.

<strong>Glossário</strong>

EFPC - Entidade Fechada de Previdência Complementar.

IMA - Índice de Mercado ANBIMA. - É referência para os investimentos em renda fixa.

IMA-B 5 - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento de até cinco anos.

IMA-B 5+ - Títulos públicos indexados à inflação medida pelo IPCA com vencimento igual ou acima de cinco anos.